1、华南地方炼厂常减压理论盈亏状况分析
　　目前华南地炼产品交易估价：高硫渣油价格3650-3700元/吨，非标一线油价5300元/吨。以近一个月以来的新加坡180CST收盘均价为基准来折算成本，对比当前地炼产品的交易估价，地炼目前理论亏损幅度仍在500元/吨左右，与上周基本一致。当前国产调和油市场资源吃紧，一方面是因买家出于囤油需求，加大入货量，另外，因地炼开工率低，渣油产量小，而其是调和180CST的重要调油原料，因此渣油销售形势良好下，价格较上周走高了近50元/吨也毋庸置疑。
　　2、山东炼厂常减压理论盈亏状况分析
　　a、山东炼厂加工进口直馏油利润观察

图为山东地炼加工M100理论盈亏走势图。（图片来源：金银岛）

　　据金银岛报道，以12月30日俄罗斯M100山东市场现货库提价4985元/吨计算。本周山东地炼加工进口直馏油理论亏损285.1元，较上周统计的亏损减轻7元/吨。本周受益于下游产品整体销售收入小涨致亏损幅度微幅减轻。
　　据金银岛估价显示，外盘连日上涨带动本周直馏油小幅上涨40元。而同期地炼各产品合计销售收入在4895.5元/吨，较上周收入增加47元。再扣除各项燃油税与加工成本费用后，本周加工进口直馏油理论亏损为285.1元。
　　本网分析认为，以目前价格计算可知，地炼加工进口直馏油的理论平衡点在4700元/吨左右。而目前M100进口成本居高不下，接近5000/吨。而下游产品在国内需求有限下价格涨势难以延续，均给地炼炼油形势带来不利因素。
     b、山东炼厂加工胜利原油利润观察

图为山东地炼加工胜利原油理论盈亏走势图。（图片来源：金银岛）

　　金银岛报道，本周山东炼厂加工胜利原油理论利润为277.9元/吨，较上周盈利空间环比小幅上涨37.5元。本周加工胜利原油理论盈利空间小幅上涨的主要原因是下游成品油价格有涨。
　　据金银岛估价显示，原油成本方面，12月胜利原油结算价在3880元/吨，稳定。销售收入方面，本周液化气、石油焦继续处于走低行情，分别下滑50、75元/吨，而汽柴油、重油与丙烯价格出现大幅上涨在50-300元。综合各产品的涨跌情况，炼厂加工胜利原油综合销售销入在5501.5元，较上周上涨43.5元。再扣除燃油税、增值税和各项加工费用后，加工胜利原油理论盈利至240.4元/吨。
　　本网分析认为，2009年步入尾声，在元旦小长假前，山东地炼汽柴油价格料将延续目前的主稳行情。原油方面有望突破80美元阻力位，节后成品油市场有望到原油支撑。但由于12月国际基准原油期货价格平均水平有所小幅攀高，则以此计价的1月份胜利原油结算价上涨42元至3922元/吨。受制于成本上涨未来一周地炼加工胜利油利润难有继续攀涨。