分析与解读　连续下跌后原油显企稳迹象 库存连续增加打压近月油价

　　2010 年5 月12 日晚间，NYMEX 原油下跌0.72 美元至75.65 美元/桶，昨晚美国能源信息署公布的数据显示原油库存增加超过预期，且库欣原油库存继续创历史新高，这对油价形成较大打压，并抵消了昨晚汽油库存意外减少带来的利好，另外，对于欧元区方面的不确定性也是近期限制油价上行的重要因素之一。
　　北京时间2010 年5 月12 日周三晚间，美国能源信息署(Energy InformationAdministration，简称EIA)公布的数据显示，美国截至5 月7 日当周，商业原油库存增加195 万桶至3.625 亿桶，因炼厂开工率下滑，预估为增加130 万桶。目前的原油库存数据比过去5 年平均水平高出1861 万桶。
　　当周汽油库存大幅减少281 万桶至2.221 亿桶，预计为增加70 万桶，汽油库存目前几周总体保持平稳，后期有望转为减少趋势。目前的汽油库存比过去5 年平均水平高出1516万桶，也高于过去5 年的同期水平。
　　美国的战略原油储备库存本周继续不变，已经是连续18 周保持不变，目前战略储备原油库存量为7.266 亿桶，比过去5 年平均值高出2815 万桶，也远高于05 年以来所有年份的水平。
　　当周馏分油库存增加140 万桶至1.539 亿桶，预估为增加130 万桶，馏分油库存保持增加态势，馏分油库存中包含取暖油和柴油。当前的馏分油库存水平比过去5 年平均水平高出近3527 万桶，也高于以往多数年份的同期水平。
　　当周取暖油库存增加96万桶至4504万桶，目前的取暖油库存比过去5年同期的平均水平高1027万桶， 也高于过去5年的同期水平。
　　当周原油日进口量减少26万桶，至969万桶/日，上周的进口量创本年高点。目前的原油进口量比过去5年同期的平均水平减少了35.6万桶/日。
　　当周炼厂开工率减少1.17%至88.42%，炼厂开工率在连续7周增加后首次回落，从以往的数据看，目前的炼厂开工率已经是处于比较高的水平。目前的开工率比过去5年的平均水平减少0.30个百分点。
　　另外，美国石油协会(API)周二公布的数据显示，美国上周原油库存增幅低于预期，而汽油库存意外下降。API公布的数据显示，截至5月7日当周，美国原油库存增加362,000桶，此前预估为增加130万桶。上周，汽油库存减少90.6万桶，此前预估为增加70万桶。数据并显示，包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增加9.4万桶，此前预估为增加130万桶。API报告称，炼厂日加工量减少507,000桶，原油日进口量下降140万桶，至839万桶。API数据显示，俄克拉荷马库欣原油库存升至纪录新高，较上周的纪录3630万桶增加783,000桶。
　　原油价格在5月初的大幅下跌之后，最近几个交易日逐步在75美元/桶附近企稳，此前的下跌幅度超出了我们上次报告的预测，当时预测将在80美元/桶附近止跌，这主要是因为欧元区的债务危机对油价的打压超过预期，但油价在大幅回落之后，利空逐渐消化，目前的油价应该说下行空间有限，因外部环境仍不确定，不排除油价会再次下跌，但70美元这个关口是OPEC可以接受的底线，预计将在70美元上方得到强劲的支撑。
　　另外，最近原油市场出现近月较远月大幅贴水的情况，因担忧目前的高库存，美国主要的原油交割库——库欣的原油库存连续创历史新高，使得近月合约受到较大的压制，但同时预期未来需求好转，也使得远月合约相对偏强。综合各种因来说，油价虽然何时反弹仍存不确定性，但下行空间已经很窄，油价在回调行情底部盘整过后有望重上80美元关口。