2. 短期内中国PTA市场供给压力仍然存在

 

　　近期，虽然由于厂家联合减产在一定程度上缓解了供求压力，但随着关键装置恢复生产供应量持续增加，且下游消费持续低迷，PTA中长期仍将维持供大于求的局面。

　　PX最新装置动态方面：金陵石化的芳烃新联合装置将在12月初开始商业化生产，该处包括100万吨/年的CCR和35万吨/年的BTX装置，能够生产60万吨/年的PX，新装置目前正在进行试运行；福佳大化公司完成了芳烃工厂的安装，该联合装置拥有70万吨/年PX、35万吨/年纯苯和10万吨/年OX，预计商业化生产从2009年一季度开始，该工厂绝大部分产量将在中国国内市场上消耗，预计很大比例将售给华东PTA生产商。PTA最新装置动态方面：华联三鑫一套PTA装置恢复开车正式产出产品，据悉另一套PTA装置后期也有恢复开车计划；辽阳石化二期53万吨PTA装置短期有望恢复开车。现在PTA市场对供应增加的预期和需求疲软还是表现得最为敏感，估计远期市场将从升水转为贴水。

 

　　图九：全球PTA供需预测

　　表3：中国及全球PTA的产能 (单位：万吨/年)

	2005 年	2006 年	2007 年	2008 年
中国	586	939.1	1166	1240
亚洲	2594	3164	3464	3668

 

 

　　1. 2009年原油价格受需求影响或将先抑后扬

 

　　2008年下半年美国“两 房危机”爆发以来，全球经济走势开始成为全球原油需求增长的最主要因素，并成为国际油价的主导因素。随着次贷危机演变为国际金融危机，以及进一步向实体经济扩散，国际能源署(IEA)、美国能源署(EIA)等多次下调全球原油需求。2008年年底的最新预测数据显示，受2009年全球经济衰退影响，2009年全球原油需求较2008年基本持平或下降。

　　IEA在其11月的最新月报中预测，2009年全球原油需求为8,630万桶/天，增长22万桶/天，远低于近几年100万桶/天的平均增长。当然，如果措施和政策的执行力度不当，以中国为首的非OECD国家经济出现严重萎缩，那么原油需求增长也有可能出现上世纪90年代以来的首次负增长。由于预期2009年OECD国家经济衰退严重，预计OECD国家2009年原油需求将延续2008年的萎缩态势。EIA的数据显示，2008年第三季度OECD国家商业原油库存上升56.8万桶/天，三季度末OECD国家商业原油库存达到26.5亿桶，大约可以使用57天，处于历史上限。但是，以中国为首的非OECD国家和地区，包括中东、印度等新兴市场仍是全球原油需求的主要增长动力。如果中国受次贷危机的影响进一步加大，那么全球原油需求增长可能会低于市场预期。

　　受经济放缓的影响，EIA预计2009年中国原油需求增长率将由2008年的5%左右降至4%以下。尽管2008年下半年原油价格大幅跳水，中国出台了经济刺激计划并开始建立战略石油储备，但来自中国海关总署的初步数据显示，中国11月份进口1,336万吨原油，同比下降1.8%，主要是因为国内库存偏高、需求减少。EIA则在其11月月报中将2009年的全球原油需求调降为下降45万桶/天，2008年原油需求为下降5万桶/天，30年来首次连续两个年度需求下降。总之，2009年上半年全球原油需求将延续2008年四季度的走势，乐观预计2009年下半年可能回升。